韩国政府 2026 年 9 月 1 日公布 2027 年预算案，将全年政府总支出设定为 821 万亿韩元（约合 4.01 万亿元人民币），较 2026 年增加 12.8%，创下韩国历史最高年度增幅。这是韩国迄今规模最大的财政支出计划，核心目标是巩固 AI 与半导体产业优势：下一代半导体基础设施被列为重点投资方向，约 162.3 万亿韩元的超额税收将注入新设立的「未来应对基金」。

预算增长来自半导体产业的巨额税收

这份创纪录的支出计划主要靠税收增长支撑，而非扩大举债。随着全球 AI 热潮推高高带宽内存（HBM）需求，三星电子和 SK 海力士正在获得前所未有的利润。韩国政府预计，2027 年税收总额将增长 40.7% 至 584.4 万亿韩元，其中企业税收入预计增长一倍以上，达到 216.7 万亿韩元。

税收大增同时帮助韩国压降债务负担：政府预计 2027 年债务与 GDP 的比率将下降 3.3 个百分点至 48.3%，低于今年预计的 51.6%。

钱花到哪里：半导体基础设施与长期投资

预算案在半导体领域的投入分为两部分：一是 21.3 万亿韩元用于建设工业用水系统、电网和物流网络，以强化半导体制造能力，并在全国范围内完善关键技术基础设施；二是 2.6 万亿韩元的专项半导体预算。

此外，韩国政府计划将约 162.3 万亿韩元的超额税收投入「未来应对基金」用于长期投资，其中明年投入 45.4 万亿韩元，用于扩大青年福利、培育未来增长动力以及发展专业教育项目。另有 3.4 万亿韩元用于核动力潜艇等战略武器项目。

财政纪律与市场反应

韩国政府计划 2027 年发行政府债券总额 222.8 万亿韩元，低于今年预算中的 225.7 万亿韩元；净债券发行量减少 13.1 万亿韩元至 96.3 万亿韩元。但预算公布后，韩国 10 年期国债收益率仍上涨 6.5 个基点至 4.378%。大信证券分析师孔东乐表示，净债券发行量下降是积极信号，若政府能进一步削减债券发行量、调整长期债务的发行比例，将有助于稳定韩国国内债券市场。

政策背景与风险

这份预算案体现了总统李在明的财政路线调整。李在明自 2025 年 6 月上任以来一直主张扩张性财政政策，与前任政府持续三年的紧缩政策形成对比。他在预算公布当天表示，韩国经济已到加息「不可避免」的阶段，利率上升可能对经济增长造成压力，并增加高负债家庭的借贷成本。预算案仍需获得韩国国会批准后才能实施。

结论

韩国正在把 AI 时代的半导体红利转化为国家财政能力：用企业利润带来的超额税收，为下一代芯片基础设施和长期战略投资买单。这对观察全球 AI 产业竞争格局是一个重要信号——国家层面的 AI 竞赛，已经从技术路线之争扩展到财政资源之争。