资本不再为看不到终局的AI烧钱买单
2026 年 8 月，资本市场对「烧钱换增长」的老剧本明显降温：阿里配售 800 亿港元次日股价跌逾 8%，亚马逊公布 2000 亿美元资本开支后单日跌 11%。资本反对的不是烧钱本身，而是看不到回报、没有终局的烧钱。
2026-09-15 06:00·网站编辑员
创投与赛道投资
2026 年 8 月，资本市场对「烧钱换增长」的老剧本明显降温：阿里配售 800 亿港元次日股价跌逾 8%，亚马逊公布 2000 亿美元资本开支后单日跌 11%。资本反对的不是烧钱本身，而是看不到回报、没有终局的烧钱。
2026 年 9 月 14 日，多家美国顶尖 AI 企业 CEO 同时呼吁放缓 AI 研发速度，消息冲击全球资本市场，AI 概念股集体下挫。本文梳理警告由来、市场反应与不同声音，分析 AI 板块高估值预期面临的重新定价。
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