2019 年 3 月，芯片公司英伟达宣布以约 69 亿美元现金收购以色列公司 Mellanox，交易于 2020 年 4 月 27 日完成。六年过去，这笔收购被业内评价为英伟达史上最成功的芯片收购：截至 2027 财年上半年，英伟达网络业务收入已达 323 亿美元，超过 2026 财年全年。
算力巨头英伟达
英伟达是一家美国芯片公司，成立 30 多年，靠 GPU 起家。GPU 全称图形处理器，是一种擅长并行计算的芯片，最初用于游戏画面渲染，后来被大规模用于 AI 训练——如今各类大模型（用海量文本训练出来、能理解和生成文字的 AI 程序）的训练几乎都离不开英伟达的芯片，它也是 AI 算力领域最重要的供应商之一。
收购对象 Mellanox
Mellanox 是一家以色列公司，核心产品是数据中心里服务器之间高速传输数据的通信芯片、交换机和线缆。可以这样理解：数据中心是存放大量服务器、集中处理和存储数据的设施，GPU 是楼里的「工人」，Mellanox 的产品就是楼里的「电梯和走廊」——工人干活再快，数据搬运的通道太慢，整体效率也上不来。
收购动机
收购前，英伟达在「算」上很强，但在数据中心的「连」上依赖外部供应商。英伟达的目标是把数据中心业务做成「计算 + 网络」两大支柱，买下 Mellanox 后，高速网络通信这一短板直接被补齐，公司也顺带获得了一个位于以色列的研发中心。
增长的账本
英伟达网络业务收入：2024 财年 85.7 亿美元，2025 财年 130 亿美元，2026 财年猛增 140% 达到 313.8 亿美元（英伟达财年截至每年 1 月，2026 财年即截至 2026 年 1 月）。进入 2027 财年，第一季度网络业务营收 148 亿美元，第二季度环比增长 18% 至 175 亿美元——上半年合计 323 亿美元，已经超过 2026 财年全年，全年有望再翻一倍以上。
对以色列的影响
英伟达没有按国家披露网络业务明细，但综合其网络研发活动集中在以色列的情况，业界估计英伟达连接业务中可能高达约 70% 依赖源自 Mellanox 及其以色列研发中心的技术。据此估算，英伟达以色列业务 2025 年贡献约 200 亿美元营收，2026 年可能超过 400 亿美元；2026 财年，英伟达在以色列缴纳企业所得税 12.87 亿美元。
这笔收购的宏观效应也体现在以色列外贸数据里。以色列中央统计局有一个「销往国外但不跨境的商品」类别，大致对应「由外国公司研发、产品不实际出境」的活动，其出口额从 2021 年的 58.34 亿美元增至 2023 年的 97.81 亿美元，2024 年回落到 92.76 亿美元，2025 年跃升至 161.22 亿美元。这一增长与英伟达网络产品销售额的上涨在时间上吻合，公开数据虽无法单独拆分英伟达的贡献，但英伟达业务扩张是其中的重要因素。
一个需要注意的口径变化
英伟达自 2027 财年第一季度起调整了数据中心业务的报告方式，更侧重按客户类别披露，不再像以往那样清晰划分计算与网络两块收入。这意味着「上半年网络业务 323 亿美元」可能是现有口径下最后一次能直观比较的数据，后续跟踪需注意口径差异。
这笔买卖说明了什么
在 AI 数据中心里，「连」和「算」同样值钱。大模型越做越大，训练和推理所需的服务器越来越多，服务器之间的数据搬运量成倍增长，这正是 Mellanox 式高速通信技术的用武之地。花 69 亿美元买下一家高速通信公司，六年后撑起一条半年 323 亿美元、仍在高速增长的业务线——这就是这笔收购被称作英伟达史上最成功芯片收购的原因。