英伟达（Nvidia）是当前全球 AI 算力市场最大的芯片供应商：它设计 GPU（图形处理器，一种最初为渲染游戏画面而生、如今成为训练和运行 AI 模型核心硬件的芯片）。2026 年 9 月 10 日，公司 CEO 黄仁勋在高盛主办的 Communacopia + Technology 大会上重申，英伟达下一财年营收有望同比增长 70%——分析师预计本财年营收约 4000 亿美元，照此计算，下一财年营收将达约 6800 亿美元。
这条增长指引（公司对未来的营收预测）最早在 7 月的财报电话会（公司发布季度财报后与分析师、投资者交流的电话会议）上提出，黄仁勋这次再度强调「我们有信心做到」。对一家年营收已站上数千亿美元规模的公司来说，连续保持高增长并不常见，因此他的底气从何而来，成为外界最关心的问题。
其一，英伟达已经嵌入整个 AI 生态。 黄仁勋给出的核心解释是：Anthropic、OpenAI、Google 等头部 AI 实验室，以及大量开源模型，底层都在用英伟达的芯片训练和运行模型。「英伟达运行每一个模型，」他说，「我们是 AI 生态的基础平台。」在这个比喻里，英伟达之于 AI 行业，就像电网之于现代经济——做 AI 的公司几乎都绕不开它，这也让公司能提前看到需求走向。
其二，英伟达卖的东西早已不是「一块显卡」。 黄仁勋特意纠正了大众的旧印象：早年一块消费级 GPU 售价 399 美元，主要卖给游戏玩家；如今英伟达交付的是整台 AI 计算系统——通过 NVLink（英伟达自有的高速互联技术，能把多块 GPU 连成一台超级计算机）串起约 200 万个部件、功耗高达 25 万千瓦的庞然大物，单台售价约 850 万美元，「而且我们一次发货几千台」。其中一款主力产品 GB200 NVL72（由 36 颗 Grace CPU 与 72 颗 Blackwell GPU 组成的整柜计算系统）目前月环比销售额增长 27%。
其三，公司掌握着全产业链的需求数据。 黄仁勋透露，英伟达追踪着全球每一吉瓦（功率单位，1 吉瓦等于 100 万千瓦）的土地、电力与数据中心建设数据——数据中心「机壳」（大楼装上计算机之前的空壳）的开工情况尽在掌握。再加上新型云服务商（neocloud，专门对外租售 AI 算力的云厂商）、设备制造商（OEM，为其他品牌代工或供应整机的厂商）、云厂商和 AI 原生公司都在向英伟达反馈订单，黄仁勋称公司「大概知道一切正在发生什么」。
正面回应「循环交易」质疑。 市场一直有人担心英伟达的扩张方式：它投资一家公司，这家公司拿了钱又回头买英伟达的产品，形成「自己买自己」的循环——互联网基建时代的老牌设备商朗讯科技（Lucent）就曾被这类循环融资拖垮。黄仁勋的回应很直接：「我们投 1 美元，100 美元回流，这算什么循环？如果是，那就多来点。」他强调，英伟达投资前会先核实对方手里有真实的客户合同与收入，目前已看到约 1000 亿美元规模的此类合同，「我不冒风险，我要的是确定性」。
风险同样存在。 黄仁勋承认，当前 AI 行业的增长很大程度来自 AI 原生初创公司——它们融到巨额资金，又把大部分钱花在 AI 算力上。随着行业走向成熟，公司在算力与 token（AI 模型处理文本的最小单位，token 用量直接决定推理成本）的使用上会越来越讲效率。科技行业还有一条规律：所有巨头最终都会被挑战。英伟达的强势能维持多久，要看 AI 行业的投入还能持续多久。
结论。 英伟达把「下一财年再增长 70%」的承诺，押在三个支点上：AI 基础平台的地位、从卖芯片到卖整台算力系统的产品跃迁，以及对全球算力建设动态的全盘掌握。三个支点指向同一个判断——只要 AI 行业还在投入，英伟达就是最先受益、也最清楚行情的一方。这 70% 最终能否兑现，要看行业需求是否接得住。